Ключевой индикатор на ближайшие месяцы от Б.Бернанке (financial conditions)

Как показало заседание ФРС 18-19 сентября, для сокращения QE3 нужно что-то больше, чем устойчивый тренд на рынке акций США, либо рост ВВП в районе 2%. В фокусе теперь еще и ставки ипотечного кредитования, а также объем заявок на ипотеку в США, по которым можно судить о кредитных условиях в стране. На страновом уровне лучше все данную ситуацию отражает показатель Федерального Резервного Банка Чикаго National Financial Conditions Index.
 
Бен Бернанке 19 сентября: «дальнейшее ухудшение financial conditions может замедлить восстановление экономике и рынка труда.
 
Federal Reserve Bank of Chicago Adjusted National Financial Conditions Index (ANFCI)

  •     Опережающий индикатор, по которому можно судить насколько доступен кредит.
  •     Нормальное значение — «0». Значение ниже нуля — растет доступность кредита (растет экономика), рост выше нуля — возможное ужесточение кредитных (монетарных) условий (замедление экономики).
  •     Публикуется каждую среду и учитывает межбанковское кредитование, стоимость денег для корпораций, а также потребсектора и еще дюжину факторов.
  •     Устойчивый рост с ноября прошлого года — индикатор ухудшения кредитных условий.
  •     “Adjusted” ANFSCI в отличие от NFCI не учитывает те компоненты, к-рые не коррелируют напрямую с текущими экономическими условиями в стране.

ANFCI
 
 Ключевой индикатор на ближайшие месяцы от Б.Бернанке (financial conditions)
Federal Reserve Bank of Chicago

  •     Устойчивый рост с ноября 2012 г; 5 июля показатель достиг положительных значений.
  •     До этого показатель превысил нулевую отметку 5 сентября 2008 года (Lehman Brothers)

Для того, чтобы рынок начал играть на сокращение QE3 с новой силой, делая ставки на рост курса доллара, хорошо бы увидеть ANFCI вновь ниже нуля, что, с одной стороны, указывало бы на рост доступности кредита, а, с другой стороны, вселяло уверенность в управляющих ФРС, что недавний рост ставок на долговом и денежном рынках не станет причиной замедления темпов роста экономики США.
 
Источники:
Справочная информация по ANFCI от ФРБ http://www.chicagofed.org/webpages/publications/nfci/
Публикация WSJ по теме http://blogs.wsj.com/moneybeat/2013/09/20/fx-math-lending-conditions-key-to-fed-decision/

Константин Бочкарев, Matryoshkacapital.com
Материал представлен исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для совершения каких-либо операций с ценными бумагами, товарами и производными инструментами. Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском.