Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.

«Прошлого уже нет, будущее еще не пришло. Что же есть? Только та точка, где сходятся будущее с прошедшим. Казалось бы, точка — это ничто, а между тем только в этой точке вся жизнь наша».
(Лев Николаевич Толстой)

Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.

Итоги сентября 2013 года и первого квартала проекта Разумный инвестор.

Уже три месяца прошло сначала моего проекта «Разумный инвестор» — http://smart-lab.ru/blog/127845.php 

Привожу итоги по модельным портфелям: в разрезе по акциям, по месяцам; дивидендная доходность рассчитана от цен 28 июня 2013 года (уже есть дивиденды за первое полугодие 2013 года — Лукойл, Газпромнефть, Лензолото ао).

Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.

Широкий перечень выбранных акций не дает шанса «поймать настоящую альфу», например, тройка лидеров из портфеля #1 (индекс ММВБ) – Башнефть ап, Газпром, НЛМК – в среднем дала +31,2% (что в 3 раза лучше индекса ММВБ). Вот тебе и Газпром умрет, Башнефть купил Сечин, и металлурги никому не нужны.

В портфеле #2 (не индекс ММВБ) также есть явные лидеры — РН Холдинг ап, Южный Кузбасс, Газпром нефть, Лензолото ао – в среднем +32,9%. Спасибо Медведеву, инсайдерам, дивидендам и очень большим дивидендам (для каждой акции причина соответственная).
 
Изменение за 3 месяца, %
Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.

Хорошо бы знать «лидеров» заранее)))

Но в целом результат на уровне индекса ММВБ (чуть-чуть выше), тоже не так и ужасен. В таблице всё наглядно видно.

Портфели #1 и #2 суммирую из соотношения:  портфель #1 – 3/4, #2 – 1/4 по причине очень низкой ликвидности некоторых акций из «второй группы».

Выделил желтым цветом  — особенно неликвид – оборот за последнюю неделю КубаньЭнСбыт ао всего 7 тысяч рублей, Дорогобуж ап 40 тыс. руб., Самараэнерго ап 108 тыс. руб., Красноярскэнергосбыт ап 340 тыс. руб. Энергосбыт Ростовэнерго ап 898 тыс. руб., Мосэнергосбыт 3,4 млн. руб. И соответственно громадные спреды, и цены могут по факту нарисоваться любые. Последний случай с Южным Кузбассом, тут оборот побольше, но всего лишь 8-10 млн. рублей подняли акцию на 80% за неделю (от дна в 1000 руб.).

Теперь задаюсь вопросом насколько правильно допускать подобные акции в свой портфель. Хотя для инвестора проблема текущей ликвидности не играет большой роли, но всё-таки и тут должны быть рамки разумного.

И еще изначальный вопрос по энергосбытам: КубаньЭнСбыт ао, Самараэнерго ап, Красноярскэнергосбыт ап, Энергосбыт Ростовэнерго, Мосэнергосбыт – смогут ли они приспособится к новым условиям? Если раньше это было просто Эльдорадо с супер дивидендами в десятки процентов и доходностью на собственный капитал в 100%, то, что это сейчас? Не получается, что данные акции включены за прошлые заслуги, а в будущем будет не очень хорошо? Так что данные компании буду покупать с еще более уменьшенной долей в портфеле. Возможно, уже в 2014 году они не смогут пройти отбор…(

Теперь про реальные успехи по данному проекту. Один месяц из трех я дал фору рынку. Потом еще месяц пропустил – не было сигнала (про это ниже), а вот в начале сентября я покупал, но всего лишь на треть возможного, опять же по личным причинам.

Интересно, как сильно влияют личные причины инвестора на его результаты инвестирования. Мне в комментариях уже неоднократно писали, что в кризисный момент, когда нужно ПОКУПАТЬ, инвестор может и не купить, так как, например, он потеряет работу. Но это конечно, несколько передергивание психологической проблемы в такой момент. Обычно люди не покупают не из-за потери работы, а просто из-за страха (потерять работу, того что акции будут падать еще ниже, никогда не вырастут и так далее).

Изменение моего счета (приведены итоги по методике учета СЧА и «стоимости пая» ПИФа, мой портфель для меня своего рода интервальный ПИФ, раз в месяц можно заводить/выводить денежные средства):

Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.
+2,35%… Мало?
 
Предыдущая запись с данными — http://smart-lab.ru/blog/ideas/138885.php 

«Выстрелившая» РН-Холдинг ап принесла половину прибыли по портфелю акций!!!

Распределение прибыли портфеля в целом с начала практической реализации проекта (с 1 августа 2013 года):

Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.

История изменения доли акций в СЧА
(история пока маленькая), данные на конец сентября 2013 года:

Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.

Отраслевое деление
в портфеле акций на конец сентября 2013 года:

Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.
На данный момент покупки не буду предпринимать. Возможно, то, что я не приобрел акций на максимальный свой лимит в начале сентября 2013 (при ММВБ 1370) было моей ошибкой. Но это видно только задним числом. На тот момент это было правильное решение.

Сейчас индекс Арсагеры (<85) и индекс волатильности RTSVX(<35) ниже своих сигнальных значений. Проект «Разумный инвестор»: практическая часть. Запись #3.

Кроме этого ввел для себя правило минимальной доли акций в портфеле – 25%. Потому что гипотетически может быть такая ситуация, когда рынок будет плавно расти в целом, но я-то покупаю не индекс, а конкретные акции. И может произойти следующее – конкретную акцию я готов купить, а рынок не будут совершать необходимых «проливов».

От своих «технических индикаторов» (индекса Арсагеры и индекса волатильности RTSVX) я отказываться не буду, хотя они могут и «украсть» часть прибыли (а могут и дать дополнительную прибыль).

Возможно, это моя попытка соединить несоединимое – «активное» и «пассивное» инвестирование! И это будет на первом этапе бросаться, так в глаза, так как только идет первый этап – ввод новых средств в портфель. Когда основная сумма будет уже значительно крупнее новых поступлений, этот момент не будет играть большой роли. Но мне так спокойнее. И просто так я не могу, что-то делать, всё нужно усложнить…)

Вот статистика сигналов по Индексу Арсагеры. Не было ни одного случая с октября 1997, чтобы при покупке по сигналу через 25-30 месяцев вы получили убыток.

история сигналов 

Кстати, мне на одном из форумов указали, что на самом деле так называемый «индекс Арсагеры» не что иное, как грубая переделка индекса центральной стоимости Доу-Джонса, предложенного Б. Грэмом в книге Анализ ценных бумаг. Скорее, всего там такое было. И биссектриса Арсагеры — взаимоотношение показателей ROE, P/BV и R-требуемой доходности, тоже из той же оперы. Всё уже придумано очень давно. Это просто базис бизнеса и оценки его. Всё крутится возле одного…

Возможно, проще и правильнее при наличии потенциально хорошей акции просто покупать её, и всё. Даже судя по моей статистики отобранных акций – некоторые акции нужно было просто купить, и не ждать снижений цен всего рынка.

В принципе, раз в год я и буду пассивным инвестором – при ежегодном обновлении шорт-листа перспективных акций. И в случае выпадения какой-либо акции из списка будут приобретены на эти средства новые акции из списка прошедших отбор, не дожидаясь каких-либо «технических» сигналов.

И плюс момент – минимальная доля в акциях 25%, тоже сделает, хотя чуть-чуть пассивным инвестором. Но это конечно, при условии новых поступлений в мой фонд, когда по естественным причинам, доля акций будет снижаться, а не из-за их падения…) И конечно, покупки возможны только хороших акций с запасом прочности… Если нет таких акций — банковский депозит.

Конечно, это тоже не очень похоже на пассивные инвестиции в классическом понимании, если я готов раз в год перетряхивать портфель, ведь инвестиции сделаны на долгосрочных фундаментальных данных. Почему через год я должен их продать, и купить что-то более «перспективнее» или положить деньги вообще на депозит в ожидании более интересной ситуации, это уже ближе к спекуляциям…)

Да и пассивный инвестор не ищет «альфы» —  но мне так не интересно…

Посмотрим, что дальше – во что всё это выльется дальше. Пока всего лишь 2 месяца практики.

Но сейчас я готов покупать без ограничений на личные обстоятельства…

Интересно, что на практики много выясняется того, что в теории не учитывалось – проблема входа и выхода в неликвидные акции, психологические проблемы инвестора из-за личных обстоятельств (человек не робот, и например, при отсутствии работы, но имея средства инвестор скорее отложит покупки акций, даже в «удачный» момент для покупки акций), определение «полного» вхождения в акции или наличие запаса денежных средств для ожидания покупок акций по более привлекательным ценам…

Интересные вопросы встают перед инвестором. Насколько правильные он на них найдет ответы, настолько будет хорош его результат инвестирования…

P.S. Успехов в инвестициях!
торговое оборудование холодильные витрины здесь