Ищем точку начала роста

Необъяснимые СЃ экономической точки зрения события РЅР° СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРј фондовом рынке вполне логичны, если если посмотреть РЅР° РЅРёС… СЃРѕ стороны политики. Р РѕСЃСЃРёР№СЃРєРёРµ «РіРѕР»СѓР±С‹Рµ фишки» напрямую или опосредованно очень сильно зависят РЅРµ только РѕС‚ законотворческой деятельности властей, как РІ нормальных странах, РЅРѕ Рё РѕС‚ конкретных личностей РЅР° конкретных постах. Естественно, больше всего фондовый рынок зависит РѕС‚ того, кто «СЂСѓР»РёС‚ страной». Полагаю, именно здесь надо искать причину продолжающегося снижения Рё РїРѕРІРѕРґ для будущего роста. Где же точка перемены РєСѓСЂСЃР°?

Р’ западной политической практике президента страны РІ последний РіРѕРґ его правления принято называть «С…СЂРѕРјРѕР№ уткой». РЎ каждым днем РѕС‚ него зависит РІСЃС‘ меньше, ведь уже совсем СЃРєРѕСЂРѕ РѕРЅ станет простым гражданином, Р° начатые РёРј РІ этот период действия РјРѕРіСѓС‚ быть РЅРёРєРѕРіРґР° РЅРµ закончены или попросту отменены сменщиком.

Казалось Р±С‹, РёРЅРѕРµ дело РІ Р РѕСЃСЃРёРё. Р’СЃРµ давно свыклись СЃ мыслью, что Путин РІ том или РёРЅРѕРј РІРёРґРµ вечен, Р° фамилия будущего президента («РїСЂРµРµРјРЅРёРєР°») — дело достаточно условное. Это мнение обывателя. РќРѕ для крупных компаний Рё целых отраслей СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё СЃРѕ сменой С…РѕР·СЏРёРЅР° Кремля может измениться РјРЅРѕРіРѕРµ. Нынешняя вертикаль перекачивания денег РёР· СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё РІ частные карманы власти изменит конфигурацию — преемник захочет перенаправить часть потоков, что-то замкнуть РЅР° себя, что-то РЅР° друзей. РњРѕРіСѓС‚ смениться лица РІРѕ главе монополий, РјРѕРіСѓС‚ поменяться приоритеты РІ деле разворовывания госфондов. Р’СЃС‘ это, безусловно, отразится РЅР° «Р·РґРѕСЂРѕРІСЊРµ» крупнейших торгуемых РЅР° биржах компаний.

Крупные инвесторы должны учитывать этот момент РІ СЃРІРѕРёС… расчетах. РљСѓРґР° вложить сотню-РґСЂСѓРіСѓСЋ миллионов РЅРµ-рублей: РІ Газпром или Роснефть? РќРµ захочет ли новый президент «РїРѕРёРіСЂР°С‚СЊ РІ РҐРѕРґРѕСЂРєРѕРІСЃРєРѕРіРѕ» СЃ Лукойлом? Какие преференции получит Ростелеком? Даст ли государство денег АвтоВАЗу? Масса подобных РІРѕРїСЂРѕСЃРѕРІ встаёт перед любым серьёзным вложением денег.

РџРѕРєР° есть «СЃС‚абильность», деньги инвестируют. РќРѕ чем ближе момент выбора преемника, тем неопределённее ситуация. Рђ деньги очень РЅРµ любят неопределённость. Тем более, что нынешний президент отличается умением принимать оригинальные решения (РІСЃРїРѕРјРЅРёРј назначение Фрадкова). Поэтому СЃ приближением момента выбора преемника заметные средства «РІС‹С‚екли» РёР· СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ фондового рынка, просадив индексы РґРѕ уровней ниже начала РіРѕРґР°.

Соответственно, и точкой начала роста будет момент исчезновения неопределённости, т.е. назначение преемника. Скорее всего, это произойдёт в форме смены председателя правительства. Есть вероятность, что это случится уже совсем скоро, а решение фактически уже принято.

Заметим, сама фигура преемника не представляет интереса для наших расчетов. Важен сам факт появления определенности. Как только ситуация станет более-менее прозрачной, рынок выдохнет с облегчением и начнет устойчивый и быстрый рост. Тем более, что расти теперь есть куда.

Ищем точку начала роста

Источник: http://investorblog.ru